Empirical resultsIn this section, w

Empirical resultsIn this section, we first apply the DCC-MIDAS model (Colacito et al., 2011) without exogenous variables to describe the long-termcorrelation of stock and bond returns. Subsequently, we extend the model by allowing long-term volatility and correlation to be affectedby investor sentiment.3.1. DCC-

結果 (繁體中文) 1:

實證結果
在本節中，我們首先運用DCC-MIDAS模型（Colacito等，2011），而外生變量來描述長期
股票和債券收益率的相關性。隨後，我們通過允許長期波動性和相關性的影響擴展模型
由投資者的情緒。
3.1。DCC-

結果 (繁體中文) 2:

經驗結果
在本節中，我們首先應用 DCC-MIDAS 模型（Colacito 等人，2011 年），而不應用外生變數來描述長期
股票和債券回報的相關性。隨後，我們擴展模型，允許長期波動和相關性受到影響
投資者情緒。
3.1. DCC-

結果 (繁體中文) 3:

經驗結果
在本節中，我們首先應用無外生變數的DCC-MIDAS模型（Colacito等人，2011）來描述長期
股票和債券收益的相關性。隨後，我們通過允許長期波動性和相關性受到影響來擴展模型
投資者情緒。
3.1條。DCC公司-