Fama–MacBeth Regressions with Optio

Fama–MacBeth Regressions with Option-Implied Control VariablesThis table presents average coefficient estimates from monthly Fama & MacBeth (1973) regressions using further option-implied control variables. Each month, we regress the excess stock returns over the next month on a constant, LRV AR(1), as well as a series of control variables, all measured at the end of the current month. IVend, ISend, IKend present the implied volatility, skewness, and kurtosis at the end of the previous month, respectively. IVmean, ISmean, IKmean present the average implied volatility, skewness, and kurtos is of the previous month,respectively. All right-hand-side variables are standardized to have zero mean and a volatility of one. In parentheses, we report robust Newey & West (1987) corrected standard errors using 5 lags. ∗, ∗∗, and ∗∗∗ indicate significance at the 10%, 5%, and 1% level, respectively. The row labeled t-statistic presents the t-statistic for the premium on LRV AR(1).

結果 (繁體中文) 1:

與期權，隱含控制變量法瑪 - 麥克白回歸
下表列出平均COE FFI cient使用進一步的選擇，隱含的控制變量從每月的法瑪和麥克白（1973）回歸估計。每個月，我們回歸一個常數，LRV AR（1），以及一系列的控制變量的超額股票回報率在接下來的一個月，當月月底所有測量。IVend，ISend，IKend呈現隱含波動率，偏度和峰度在先前月份結束，分別。IVmean，ISmean，IKmean現時的平均隱含波動率，偏度和kurtos分別是前一個月的。所有右手邊變量標準化，以具有零均值和一個的波動。在括號中，我們報導了強大的紐維和西（1987）更正了使用5滯後的標準誤差。*，**和***分別表示在10％分別顯著性，5％，和1％的水平。

結果 (繁體中文) 2:

具有選項隱含控制變數的法馬-麥克貝斯回歸
此表使用進一步的選項隱含控制變數顯示每月 Fama 和 MacBeth （1973） 回歸的平均係數估計值。每個月，我們會根據常量 LRV AR（1） 以及一系列控制變數，在下一個月內回歸超額庫存回報，這些變數均以當月末為標準。IVend、ISend、IKend 分別呈現了上月末隱含的波動性、偏斜度和峰度。IVmean、ISmean、IKmean 呈現的平均隱含波動率、偏斜度和 kurtos 分別為上月。所有右側變數均標準化為零均值和波動性之一。在括弧中，我們報告強大的 Newey & West （1987） 使用 5 個延遲更正標準錯誤。*、*和*分別指示在10%、5%和1%水準上的顯著性。標記 t 統計的行顯示 LRV AR（1） 上溢價的 t 統計量。

結果 (繁體中文) 3:

帶有期權隱含控制變數的Fama-MacBeth回歸
此錶顯示了每月Fama&MacBeth（1973）回歸的平均係數估計值，使用進一步的期權隱含控制變數。每個月，我們根據一個常數LRV AR（1）和一系列控制變數，對下個月的超額股票收益進行回歸，所有這些都是在本月底量測的。IVend，ISend，IKend分別表示上月末的隱含波動率、偏度和峰度。IVmean、ISmean、IKmean分別表示上個月的平均隱含波動率、偏度和峰度。所有右邊的變數都是標準化的，平均值為零，波動率為1。在括弧中，我們報告了robust Newey&West（1987）使用5個滯後修正的標準錯誤。∗、∗和∗∗∗∗∗∗∗分別表示10%、5%和1%的顯著水准。標記為t-statistic的行表示LRV AR（1）的保費的t-statistic。