Table 5 reports the long-term retur

Table 5 reports the long-term returns for firms changing dividend-paying status (i.e., initiators and omitters). Initiators exhibit no evidence of negative long-term returns. In fact, the one-year post-initiation return is reliably positive, and is roughly 6% over the first year. The three-year horizon return is about 4% (1.3% per year) and is not significant 卫 These positive long-term returns do not square well with, and even contradict, catering theory. For omitters,the long-term returns are -6.6% and -6% for one- and three-year horizons, respectively.

結果 (繁體中文) 1:

表5報告了企業改變支付股息的狀態（即發起者和omitters）的長期回報。引發劑沒有表現出消極的長期回報的證據。事實上，一年後開始回報是可靠陽性，是在第一年的大約6％。這個為期三年的地平線回報率約為4％（每年1.3％），而不是顯著衛這些積極的長期回報不方勢阱，甚至矛盾，餐飲理論。對於omitters，
長期的回報是-6.6％和-6％的單和三年的視野，分別。

結果 (繁體中文) 2:

表5報告改變派息狀態的公司的長期回報（即贊助者和省略人）。贊助者沒有表現出長期回報負的證據。事實上，啟動後一年的回報率是可靠的正數，第一年約為6%。三年期的橫向回報約為4%（每年1.3%），這些積極的長期回報與餐飲理論不相符，甚至相互矛盾。對於省略，
一年期和三年期的長期回報率分別為-6.6%和-6%。

結果 (繁體中文) 3:

錶5報告了改變派息狀態的公司（即發起人和省略人）的長期回報。發起人沒有長期負回報的證據。事實上，啟動後一年的回報率確實是正的，第一年大約為6%。三年期的水准回報率約為4%（每年1.3%），並不顯著。這些正的長期回報率與餐飲理論不相符，甚至相互衝突。對於省略者，
一年期和三年期的長期回報率分別為-6.6%和-6%。