This study can make several importa

This study can make several important theoretical contributions. First, different from prior research that has mainly relied on senior executives’ demographic characteristics to capture their social interactions (Finkelstein et al., 2009), this study proposes that LSM between senior executives can offer a new, and probably more accurate channel to understand the nature and effectiveness of their social interactions. Unlike the use of content words, the use of function words is context independent. While ingratiation of CEOs by CFOs, reflected by CEO-CFO LSM, can benefit CFOs’ personal interest in terms of higher compensation and a higher likelihood of becoming a director on the focal firm’s board, such personal benefits may be traded off against the firm’s organizational interest as the CFO is less likely to voice dissent and play the role of “devil’s advocate” in strategic decision making process. In the absence of CFOs’ constructive opposition, CEOs are more inclined to undertake M&As, but such M&As tend to be associated with lower announcement returns. In comparison, we do not find any significant relationship between CEO-CFO LCM and the dependent variables examined in this study. As we discussed earlier, different from function word usage that is unconscious and context-free, content word usage is conscious and context-specific and thus CEO-CFO language content match in conference calls does not reflect their social interactions in other settings.

結果 (繁體中文) 1:

這項研究可以使一些重要的理論貢獻。首先，從已經主要依靠高級管理人員的人口統計學特徵捕捉到他們的社會交往之前研究不同（Finkelstein等人，2009年），本研究提出高管之間的LSM可以提供一個新的，而且可能更準確的信道來了解他們的社會相互作用的性質和效力。不同的是使用的內容的話，使用的虛詞就是上下文無關。雖然由首席財務官首席執行官，首席執行官，首席財務官LSM反映，逢迎的可在更高的補償，並成為對重點公司的董事會董事的較高可能性方面受益CFO們的個人利益，這種個人利益可能被交易掉對公司的組織利益為CFO是不太可能的聲音異議和戰略決策過程中發揮“魔鬼代言人”的角色。在不存在CFO們建設性的反對，首席執行官更傾向於進行併購，但這樣的併購趨向於具有較低的公告回報相關聯。在比較中，我們沒有找到CEO，CFO LCM並在本研究因變量之間的關係顯著。當我們從虛詞用法是無意識的，上下文同期，不同的討論，內容文字的使用是有意識的和上下文特定的，因此CEO，CFO的語言內容匹配在電話會議並不反映在其他設置他們的社會交往。在不存在CFO們建設性的反對，首席執行官更傾向於進行併購，但這樣的併購趨向於具有較低的公告回報相關聯。在比較中，我們沒有找到CEO，CFO LCM並在本研究因變量之間的關係顯著。當我們從虛詞用法是無意識的，上下文同期，不同的討論，內容文字的使用是有意識的和上下文特定的，因此CEO，CFO的語言內容匹配在電話會議並不反映在其他設置他們的社會交往。在不存在CFO們建設性的反對，首席執行官更傾向於進行併購，但這樣的併購趨向於具有較低的公告回報相關聯。在比較中，我們沒有找到CEO，CFO LCM並在本研究因變量之間的關係顯著。當我們從虛詞用法是無意識的，上下文同期，不同的討論，內容文字的使用是有意識的和上下文特定的，因此CEO，CFO的語言內容匹配在電話會議並不反映在其他設置他們的社會交往。

結果 (繁體中文) 2:

本研究可作出若干重要的理論貢獻。首先，與以前主要依靠高管的人口特徵來捕捉其社會互動的研究不同（Finkelstein等人，2009年），這項研究提出，高管之間的LSM可以提供一個新的，而且可能更準確的管道來瞭解他們的社會互動的性質和有效性。與內容詞的使用不同，函數詞的使用與上下文無關。雖然由首席執行官-CFO LSM 反映的首席財務官對首席執行官的恩惠，在更高的薪酬和成為焦點公司董事會董事的可能性較高方面，有利於首席財務官的個人利益，但此類個人利益可能會與公司的組織利益，因為首席財務官不太可能在戰略決策過程中表達異議並扮演"魔鬼代言人"的角色。在缺乏首席財務官的建設性反對的情況下，CEO們更傾向于進行並購，但這樣的並購往往與較低的公告回報有關。相比之下，我們沒有發現CEO-CFO LCM與本研究中研究的因變數之間存在任何顯著關係。正如我們前面討論的，與無意識和無上下文的功能詞用法不同，內容詞用法是有意識的和特定于上下文的，因此電話會議中的 CEO-CFO 語言內容匹配並不反映其他函數詞的社交互動設置。

結果 (繁體中文) 3:

這項研究可以做出一些重要的理論貢獻。首先，與以往主要依靠高管人口統計學特徵來捕捉其社交互動的研究（Finkelstein等人，2009）不同，本研究提出，高管之間的LSM可以提供一個新的，或許還有更準確的通路來瞭解他們社交互動的性質和效果。與內容詞的使用不同，功能詞的使用與上下文無關。首席執行官-首席財務官LSM所反映的首席執行官對首席執行官的討好有利於首席財務官的個人利益，比如更高的薪酬和更高的成為焦點公司董事會董事的可能性，但這種個人利益可能會與公司的組織利益相抵消，因為首席財務官不太可能表達抗告並扮演“魔鬼代言人”在戰略決策過程中的作用。在首席財務官沒有建設性反對意見的情况下，首席執行官更傾向於進行並購，但此類並購往往與較低的公告回報率有關。相比之下，我們沒有發現CEO-CFO LCM與本研究所考察的因變數之間有任何顯著的關係。如前所述，與無意識和上下文無關的功能詞用法不同，內容詞用法是有意識和上下文特定的，囙此CEO-CFO電話會議中的語言內容匹配並不能反映他們在其他環境中的社交互動。