Since the first measure cannot sepa

Since the first measure cannot separate a business cycle component and a sentiment component, we use a second index in order toaddress the concern about the effect of business cycle on the sentiment component; the second index removes business cycle variation asthe measure of investor sentiment in the following empirical estimation.

結果 (繁體中文) 1:

由於第一項措施不能單獨一個商業週期分量和情感組件，我們為了使用第二個索引
解決了有關情感組件對商業週期的影響的關注; 第二個索引中刪除商業週期變動作為
投資者情緒的在下面的經驗估計的度量。

結果 (繁體中文) 2:

由於第一個度量值不能分離業務週期元件和情緒元件，我們使用第二個索引來
解決對商業週期對情緒成分的影響的擔憂;第二個索引刪除業務週期變化，如
以下經驗估計中投資者情緒的度量。

結果 (繁體中文) 3:

由於第一個名額不能將商業週期成分和情緒成分分開，我們使用第二個名額來
解决對商業週期對情緒成分影響的擔憂；第二個指數消除了商業週期變化
以下是對投資者情緒的實證估計。