Second, prior studies suggest that

Second, prior studies suggest that there is a disciplining effect of M&A whereby poorly performing boards are acquired; this may provide incentives for directors to exert greater effort in the post-M&A period (Jensen and Ruback 1983). Third, negotiations during the M&A process may cause boards to be busier than usual, which means that using the pre-M&A period as a baseline may bias in favor of finding results.

結果 (繁體中文) 1:

其次，現有的研究表明，有由此表現不佳的板獲得的M＆A的管教效果; 這可提供激勵董事施加更大的努力在後併購週期（Jensen和Ruback 1983）。第三，在併購過程談判可能導致板，以比平常更忙的，這意味著使用預併購期間作為基線可能有利於查詢結果的偏差。

結果 (繁體中文) 2:

第二，先前的研究表明，並購具有懲戒作用，即收購表現不佳的董事會;這可能激勵董事在並購後時期（Jensen和Ruback 1983）付出更大的努力。第三，並購過程中的談判可能導致董事會比平時更繁忙，這意味著使用並購前時期作為基準可能會偏向于尋找結果。

結果 (繁體中文) 3:

第二，先前的研究表明，並購會產生紀律性效應，導致業績不佳的董事會被收購；這可能會激勵董事在並購後的時期做出更大努力（Jensen和Ruback，1983年）第三，並購過程中的談判可能會導致董事會比平時更忙，這意味著以並購前時期為基準可能會偏向於尋找結果。