In addition to long-run underperfor

In addition to long-run underperformance relative to other stocks, there is some evidence that issuers succeed at timing their equity offerings for periods when future market returns are low.When examining a large class of corporate financing activities, including equity offerings, convertible bond offerings, bond offerings, open market repurchases, stock and cashfinanced mergers and acquisitions, and dividend increases or decreases, several patterns emerge.In general, the announcement effects are negative for activities that provide cash to the firm, and positive for activities that pay cash out of the firm.Furthermore, the market generally underreacts, in that long-run abnormal returns are usually of the same sign as the announcement effect.In spite of the large expenditure of resources on analyst coverage, there is little academic work emphasizing the importance of the marketing of financial securities. Only recently have papers begun to focus on the corporate financing implications if firms face variations in the cost of external financing due to the mispricing of securities by the market.

結果 (繁體中文) 1:

除了長期業績不佳相對其他股票，有一些證據表明發行人在他們的時間股票發行的時間成功時，未來市場的回報較低。
當檢查一大類的企業融資活動，包括發行股票，可轉換債券發行，債券發行，公開市場回購，股票和cashfinanced兼併和收購，以及股息增加或減少，幾個模式出現。
一般來說，公告效應均為負值，為公司提供現金的活動，並積極為活動的現金支付從該公司。
此外，市場普遍underreacts，在長期異常收益率通常是相同的符號公告效應的。
儘管對分析師的分析資源的大量開支，很少有學術工作，強調金融證券的營銷的重要性。直到最近，報紙開始注重對企業融資的影響，如果企業面臨的外部融資成本的變化，由於證券被市場錯誤定價。

結果 (繁體中文) 2:

除了相對於其他股票的長期表現不佳外，有一些證據表明，發行人在未來市場回報率較低時，成功完成股票發行時機。
在審查一大批企業融資活動時，包括股票發行、可轉換債券發行、債券發行、公開市場回購、股票和現金融資並購以及股息的增減，模式出現。
一般來說，公告對向公司提供現金的活動的影響是負面的，對從公司支付現金的活動則是積極的。
此外，市場普遍反應不足，因為長期異常回報通常與公告效應相同。
儘管在分析員保險上花費大量資源，但很少學術工作強調金融證券行銷的重要性。直到最近，才有論文開始關注企業融資的影響，如果公司由於市場對證券定價不當而面臨外部融資成本的變化。

結果 (繁體中文) 3:

除了相對於其他股票的長期表現不佳之外，有一些證據表明，發行人在未來市場回報率較低的時期成功地安排了股票發行時間。
當研究一大類公司融資活動時，包括股票發行、可轉換債券發行、債券發行、公開市場回購、股票和現金融資並購以及股利增减，出現了幾種模式。
一般來說，公告效應對向公司提供現金的活動是負的，對從公司支付現金的活動是正的。
此外，市場普遍反應不足，在這種長期的异常收益率通常與公告效應具有相同的訊號。
儘管在分析師報導上花費了大量資源，但很少有學術工作強調金融證券行銷的重要性。直到最近，論文才開始關注由於市場對證券的錯誤定價而使企業面臨外部融資成本變化時對企業融資的影響。