The explanatory variables thus far

The explanatory variables thus far are all measured at the firm level. In many cases, this is because they measure the firm’s access to the capital market (e.g. firm size, asset tangibility, and the existence of a bond rating). However, the intensity and type of investment of the subsidiary may differ from that of the entire firm. To test if the firm-level variables are such noisy measures that they drive the precautionary savings variables to zero, we rerun the regression only using observations where the foreign income is above the median (see Table 3, column VIII). For these observations, the firm-level variables are more closely associated with the subsidiary-level variables. The explanatory power of the precautionary saving variables does not improve, and in two cases, it shrinks.

結果 (繁體中文) 1:

解釋性變量迄今在該公司級別的所有測量。在許多情況下，這是因為他們衡量公司的資本市場准入（如企業規模，有形資產和債券評級的存在）。然而，強度和子公司的投資類型可以從整個公司的不同。要測試企業層面的變量，例如嘈雜的措施，他們駕駛的預防性儲蓄變量為零，我們重新運行回歸只能用觀察，其中海外收入中位數以上（見表3，列八）。對於這些意見，企業級變量是更緊密地與附屬級變量相關。預防性儲蓄變量的解釋力不提高，並在兩種情況下，它縮小。

結果 (繁體中文) 2:

到目前為止，解釋變數都是在公司一級測量的。在許多情況下，這是因為它們衡量公司進入資本市場的機會（例如公司規模、資產有形性和債券評級的存在）。但是，子公司的投資強度和類型可能與整個公司不同。為了測試公司級變數是否如此嘈雜，以至於它們將預防性儲蓄變數驅動為零，我們只使用外國收入高於中位數的觀測值重新運行回歸（參見表 3，第八列）。對於這些觀察結果，公司級變數與子公司級變數關聯更緊密。預防性保存變數的解釋力沒有提高，在兩種情況下，它縮小了。

結果 (繁體中文) 3:

到目前為止，解釋變數都是在公司層面衡量的。在許多情况下，這是因為它們衡量公司進入資本市場的機會（例如公司規模、資產有形性和債券評級的存在）。但是，子公司的投資强度和類型可能與整個公司的不同。為了檢驗企業層面的變數是否是譟音很大的衡量名額，從而使預防性儲蓄變數變為零，我們僅使用外國收入高於中值的觀察值重新運行回歸（見錶3，第八列）。對於這些觀察結果，企業層面的變數與子公司層面的變數聯系更為緊密。預防性儲蓄變數的解釋力並沒有提高，在兩種情况下，它縮小了。