Founding-Family Ownership and Firm

Founding-Family Ownership and Firm Performance:Evidence from the S&P500RONALD C. ANDERSON and DAVID M. REEB*ABSTRACTWe investigate the relation between founding-family ownership and firm per-formance. We find that family ownership is both prevalent and substantial; fa-milies are present in one-third of the S&P500 and account for 18 percent of outstanding equity. Contrary to our conjecture, we find family firms perform better than nonfamily firms. Additional analysis reveals that the relation be-tween family holdings and firm performance is nonlinear and that when fa-mily members serve as CEO, performance is better than with outside CEOs. Overall, our results are inconsistent with the hypothesis that minority share-holders are adversely affected by family ownership, suggesting that family ownership is a n effective organizational structure.

結果 (繁體中文) 1:

創始-家族所有權和企業性能：
證據來自S＆P500

RONALD C. ANDERSON和David M. REEB *

摘要

我們調查每formance創始家族所有權和企業之間的關係。我們發現，家庭的所有權是既流行和實質性的; FA-Milies（米里斯）存在於三分之一S＆P500的和佔優秀公平的18％。相反，我們猜想，我們發現家族企業比非家族企業更好地履行。額外的分析表明，關係是吐溫家族控股和公司業績是非線性的，當家族成員擔任CEO，性能比與外部的CEO更好。總的來說，我們的結果與假設，即少數股份持有人不利家族所有權的影響，這表明家族所有權是一種有效的組織結構不一致。

結果 (繁體中文) 2:

創始家庭擁有權和公司績效：
標普500指數上漲的證據

羅奈爾得·安德森和達維德·雷布*

抽象

我們調查了創始家庭擁有權與公司每成形式之間的關係。我們發現，家庭擁有權既普遍又具有實質性;三分之一的標準普爾500股票中，有三分之一的股東持有，占未償股本的18%。與我們的猜測相反，我們發現家族企業比非家族企業表現更好。另外的分析表明，家族持股與公司業績的關係是非線性的，當家族成員擔任CEO時，業績優於外部CEO。總體而言，我們的結果與少數股東受到家庭擁有權不利影響的假設不一致，這表明家庭擁有權是一種有效的組織結構。

結果 (繁體中文) 3:

建立家族所有權和公司績效：
標準普爾500指數的證據
羅奈爾得·C·安德森和大衛·M·裡布*
摘要
我們研究了家族制的建立與企業績效的關係。我們發現，家族所有制既普遍又重要；三分之一的標準普爾500指數中存在家族企業，占未償股本的18%。與我們的推測相反，我們發現家族企業比非家族企業表現更好。進一步分析發現，家族持股與公司績效之間存在非線性關係，當家族成員擔任CEO時，其績效優於外部CEO。總的來說，我們的研究結果與少數股東受家族制影響的假設不一致，說明家族制是一種有效的組織結構。