We then estimate the total cash hol

We then estimate the total cash holdings of firms (as a percentage of their book assets) as a function of the effective tax rate and standard determinants of cash.5 We control for firm size (the natural log of sales), for whether the firm has a bond rating, for its asset tangibility (the ratio of PP&E to book assets), profitability (return on assets), R&D to sales, advertising to sales, market to book ratio, book leverage, and capital expenditure to assets.6 This data is from Compustat. All variables are winsorized at the 1st and 99th percentiles.

結果 (繁體中文) 1:

然後，我們估算公司的總現金持有量（作為其賬面資產的比例）作為有效稅率和cash.5的標準決定我們控制了企業規模（銷售額的自然對數）的函數，對於公司是否有債券評級，其資產有形性（PP＆E的賬面資產的比率），盈利能力（資產收益率），R＆d到銷售，廣告銷售，市場市淨率，書槓桿和資本支出assets.6這數據是從普數據庫。所有的變量都在第1和第99百分位數極值調整。

結果 (繁體中文) 2:

然後，我們估計公司的現金持有總額（占其帳面資產的百分比）是有效稅率和現金標準決定因素的函數。，其資產有形性（PP&E 與帳面資產的比率）、盈利能力（資產回報率）、研發與銷售、廣告與銷售、市場與帳面比率、帳面杠杆率和資本支出與資產。所有變數都在第 1 個百分位數和第 99 個百分位數處獲勝。

結果 (繁體中文) 3:

然後，我們根據有效稅率和現金的標準决定因素，估計公司持有的現金總額（占其帳面資產的百分比）。5我們控制公司規模（銷售的自然對數）、公司是否具有債券評級、資產的有形性（市盈率與帳面資產的比率），盈利能力（資產回報率）、研發與銷售、廣告與銷售、市場與帳面比率、帳面杠杆率以及資本支出與資產之比。6這些數據來自Compustat。所有變數在第1百分位數和第99百分位數處進行排序。