In each column, the coefficients on

In each column, the coefficients on Non-Complete M&A (Directors with New Board Seats) are significant and in the opposite direction of the Director-Interlocked Firm coefficients from Tables 3–5. The results of our falsification tests show that we do not observe the positive effects on operating performance, monitoring, and advising when directors serve on boards for non-completed deals, or gain a new board seat after the M&A.

結果 (繁體中文) 1:

在每一列中，在非完全併購的係數（連同新局席位董事）顯著和在從表3-5局長互鎖事務所係數的方向相反。我們偽造的測試結果表明，我們沒有發現在經營業績，監控，當董事擔任董事會對未完成的交易，或取得併購後新的董事會席位勸告積極影響。

結果 (繁體中文) 2:

在每一列中，非完整並購（擁有新董事會席位的董事）的係數都很大，與表 3-5 中的董事互鎖公司係數相反。我們的偽造測試結果表明，當董事在董事會任職進行未完成的交易時，或並購後獲得新的董事會席位時，我們並未觀察到對運營績效、監控和諮詢的積極影響。

結果 (繁體中文) 3:

在每一列中，非完全並購（擁有新董事會席位的董事）的係數都是顯著的，並且與錶3-5中董事互鎖的公司係數相反。我們的證偽測試結果顯示，當董事為未完成交易在董事會任職，或在並購後獲得新的董事席位時，我們沒有觀察到對經營業績、監控和建議的積極影響。