In addition, acquirers tend to use

In addition, acquirers tend to use stock payment when they are not confident about synergy with target firms (Schijven & Hitt, 2012). If firms rush into M&As in the presence of high CEO-CFO LSM, such M&As will likely be paid with a lower (higher) percentage of cash (stock). Meanwhile, investors react positively to deals paid with a high percentage of cash because such deals are associated with low risk and have a higher chance of success (Hansen,1987; Martin, 1996). Thus, CEO-CFO LSM may be negatively associated with investor reactions to M&A announcements, and such an association is mediated by payment methods.

結果 (繁體中文) 1:

此外，收購方往往採用股份支付的時候都沒有信心與目標公司（Schijven＆伊特，2012）的協同作用。如果企業貿然進入併購高CEO，CFO LSM的存在，這樣的併購可能會用現金（股票）較低（高）的百分比支付。同時，投資者積極地去應對大量的現金高比例收取，因為這樣的交易與低風險相關聯，並有成功的機會較高的交易（漢森，1987;馬丁，1996年）。因此，CEO-CFO LSM可負投資者反應併購通告相關聯，並且這種關聯是通過付款方法介導。

結果 (繁體中文) 2:

Receiver

結果 (繁體中文) 3:

此外，當收購方對與目標公司的協同作用缺乏信心時，往往會使用股票支付（Schijven&Hitt，2012年）。如果公司在高級首席執行官兼首席財務官LSM在場的情况下匆忙進行並購，那麼這樣的並購很可能會以較低（較高）的現金（股票）比例支付。同時，投資者對以高比例現金支付的交易反應積極，因為此類交易與低風險相關，成功的機會更高（Hansen，1987；Martin，1996）。囙此，首席執行官兼首席財務官LSM可能與投資者對並購公告的反應負相關，而這種關聯是由支付方式介導的。