The predictability of average skewn

The predictability of average skewness is also statistically and economically significant out of sample. When the next-month market return is predicted out of sample using a recursive window, we find that value-weighted average skewness (in combination with market excess return or not) has the highest predictive power among the macroeconomic and financial variables that we consider. Implementing a strategy based on the predictive regression including the value-weighted average skewness allows the investor to generate better performance compared with a strategy that is based on other predictors. The annualized returns are equal to 15.8% and 14.6% for the strategies based on the value-weighted and equal-weighted average skewness, respectively, and the buy-and-hold strategy and the strategy based on the historical mean produce annualized returns equal to 10.5% and 9.6%, respectively. Annualized Sharpe ratios are equal to 0.62, 0.57, 0.50, and 0.38, respectively.

結果 (繁體中文) 1:

平均偏度的可預測性也是統計學和經濟顯著出樣品。當下個月的市場回報是使用遞歸窗口預測樣品出來，我們發現市值加權平均偏度（與市場超額收益與否的組合）具有宏觀經濟和金融變量中最高的預測能力，我們考慮的問題。實現基於預測的回歸，包括價值加權平均偏度的策略允許投資者與基於其他預測策略相比，產生更好的性能。的年回報等於15.8％和14.6％基於所述值加權和等於-加權平均偏度的策略，分別 與買入並持有策略，並根據歷史平均生產年化回報策略分別等於10.5％和9.6％。年夏普比率等於0.62，0.57，0.50，和0.38，分別。

結果 (繁體中文) 2:

平均偏斜性的可預測性在統計上和經濟上也具有顯著性。當使用遞迴視窗從樣本中預測下一個月的市場回報時，我們發現價值加權平均偏斜度（與市場超額回報與否相結合）在宏觀經濟和財務變數中具有最高的預測能力我們認為。實施基於預測回歸的策略（包括值加權平均偏斜度）使投資者能夠產生更好的性能，而策略基於其他預測變數。基於價值加權和等值平均偏斜率的策略，年化收益率和年化收益率分別等於 15.8% 和 14.6%，基於歷史均值的買入和持有策略產生等於分別為10.5%和9.6%。年化夏普比率分別等於0.62、0.57、0.50和0.38。

結果 (繁體中文) 3:

樣本外平均偏度的可預測性在統計學上和經濟上都是顯著的。當我們使用遞迴視窗在樣本外預測下個月的市場收益時，我們發現在我們所考慮的總體經濟和金融變數中，價值加權平均偏度（結合市場超額收益與否）具有最高的預測能力。與基於其他預測因素的策略相比，實施基於預測回歸的策略（包括價值加權平均偏度）可以使投資者產生更好的業績。基於價值加權平均偏度和等加權平均偏度的策略年化收益率分別為15.8%和14.6%，基於歷史平均值的策略和買入持有策略年化收益率分別為10.5%和9.6%。年化夏普比率分別為0.62、0.57、0.50和0.38。