[Insert Table 3 here]Hypothesis 2 p

[Insert Table 3 here]Hypothesis 2 predicts that CEO-CFO LSM is positively associated with the likelihood of CFOs’ becoming board members of the focal firm. We use the event history analysis to test this hypothesis. Such analysis focuses on the length of time that passes until a CFO becomes a board member of his/her own firm. We choose Cox proportional hazard models for the following reasons. First, an event history model like the Cox model incorporates the fact that a CFO can be at “risk” of becoming his/her firm’s board member in a given year and yet has not become a board member. The hazard function estimates the likelihood of becoming a board member in a particular year conditional on the fact that the CFO has yet become a director on his/her firm’s board up to that point. Second, the model uses the time series of information of a CFO in estimating the hazard of becoming a board member. Lastly, the Cox model is semiparametric and makes no assumption about the particular shape or nature of the survival distribution (Cox, 1972).We cluster observations at the CFO level and apply the robust variance estimator option to account for potential correlation of observations.

結果 (繁體中文) 1:

[插入表3這裡]
假設2預測，CEO-CFO LSM是積極與的CFO'成為中心公司的董事會成員的可能性相關聯。我們使用事件歷史分析來檢驗這一假設。這種分析側重於時間經過，直到CFO成為他/她自己的公司的董事會成員的長度。我們選擇Cox比例風險模型，原因如下。首先，像Cox模型的事件歷史模型包含一個事實，即CFO可以在成為他/她的公司的董事會成員在某一年的“風險”，但並沒有成為董事會成員。風險函數估計的成為一個事實，某年有條件的董事會成員，該CFO還沒有成為他/她的公司的董事會一個董事到這一點的可能性。第二，該模型使用時間序列的CFO的信息估計成為一個板構件的危險。最後，Cox模型是半參數和不進行關於特定形狀或性質的生存分佈（考克斯，1972）在CFO的水平。我們觀察組的假設和運用穩健的方差估計選項，佔觀察潛在的相關性。

結果 (繁體中文) 2:

[在此處插入表 3]
假設 2 預測 CEO-CFO LSM 與首席財務官成為焦點公司的董事會成員的可能性呈正相關。我們使用事件歷史分析來檢驗這個假設。此類分析側重于在首席財務官成為自己公司的董事會成員之前所經過的時間長度。我們選擇 Cox 比例危險模型的原因如下。首先，像 Cox 模型這樣的事件歷史模型包含了這樣一個事實，即首席財務官在給定年份可能成為公司董事會成員，但尚未成為董事會成員，這一點可能"有風險"。危險函數估計在特定年份成為董事會成員的可能性，條件是首席財務官尚未成為其公司董事會的董事，但到那時。其次，該模型使用 CFO 的時間序列資訊來估計成為董事會成員的危險。最後，考克斯模型是半參數，沒有假設生存分佈的特定形狀或性質（Cox，1972年）。我們在 CFO 級別對觀測值進行聚類，並應用穩健的方差估計器選項來考慮觀測值的潛在相關性。

結果 (繁體中文) 3:

[在此處插入錶3]
假設2預測CEO-CFO LSM與CFO成為焦點公司董事會成員的可能性正相關。我們使用事件歷史分析來檢驗這個假設。這種分析側重於首席財務官成為自己公司董事會成員之前的時間長度。我們選擇Cox比例風險模型的原因如下。首先，像Cox模型這樣的事件歷史模型包含了這樣一個事實，即CFO可能面臨在某一年成為其公司董事會成員的“風險”，但尚未成為董事會成員。風險函數估計在特定年份成為董事會成員的可能性，條件是首席財務官在此之前尚未成為其公司董事會的董事。其次，該模型利用首席財務官的時間序列資訊來估計成為董事會成員的風險。最後，Cox模型是半參數的，沒有假設生存分佈的特殊形狀或性質（Cox，1972），我們在CFO級別對觀測值進行聚類，並應用穩健方差估計選項來考慮觀測值的潜在相關性。