In unreported results, using the su

In unreported results, using the subsample in which CEO tenure starts after CFO tenure starts, the coefficient estimate of CEO-CFO LSM is positive but not statistically significant with CFO compensation as the dependent variable. Using the subsample in which CEO tenure starts before CFO tenure, the coefficient estimate of CEO-CFO LSM is positive but not statistically significant either. Using the subsample in which CEO tenure starts after CFO tenure, we conduct a logistic regression to examine whether CEO-CFO LSM is positively associated with the likelihood of a CFO being appointed as a board member. The coefficient estimate of CEO-CFO LSM is positive and statistically significant. We do not use event history analyses to conduct subgroup analyses because the subgroup can artificially create time gaps for the same CFO, which can bias estimation. With the number of M&As and value of M&As as the dependent variables, the coefficient estimates of CEO-CFO LSM are positive and statistically significant using the sample that CFO tenure starts before CEO tenure. These findings further mitigate the concern that CEO selection of CFO drives our findings.

結果 (繁體中文) 1:

在未報告的結果，使用的子樣本，其中CFO權屬開始後CEO任期開始，CEO-CFO LSM的係數估計是正的，但與CFO補償作為因變量沒有統計學顯著。使用在CEO任職CFO任期開始前的子樣本，CEO，CFO LSM係數估計是積極的，但無統計學顯著無論是。使用中，CEO的任期開始CFO任期後，我們進行回歸以檢查是否CEO，CFO LSM正與CFO的可能性相關聯被任命為董事會成員的子樣本。CEO，CFO LSM的係數估計是積極的，統計顯著。我們不使用事件歷史分析來進行的亞組分析，因為該亞群可以人為地為同CFO，這可能偏差估計創建的時間差距。與併購的數量和併購的值作為因變量，CEO-CFO LSM的係數估計值是正的，並使用樣品統計學顯著該CEO權屬之前CFO權屬啟動。這些發現進一步減輕擔心，CFO的CEO選擇驅動我們的研究結果。

結果 (繁體中文) 2:

在未報告的結果中，使用 CEO 任期在 CFO 任期開始後開始的子樣本，CEO-CFO LSM 的係數估計值為正，但在統計上不顯著，CFO 薪酬為因變數。使用 CEO 任期在首席財務官任期之前開始的子樣本，CEO-CFO LSM 的係數估計值為正，但也不具有統計顯著性。我們使用 CEO 任期在首席財務官任期後開始的子樣本進行邏輯回歸，以檢查 CEO-CFO LSM 是否與 CFO 被任命為董事會成員的可能性有正相關。CEO-CFO LSM 的係數估計值為正值且具有統計顯著性。我們不使用事件歷史記錄分析來執行子組分析，因為子組可以人為地為同一 CFO 創建時間間隔，這可能造成偏差估計。以並購數量和並購價值為因變數，使用首席財務官任期在 CEO 任期前開始的樣本，CEO-CFO LSM 的係數估計值是正值和統計顯著性的。這些發現進一步緩解了首席執行官對首席財務官的選擇推動我們調查結果的擔憂。

結果 (繁體中文) 3:

在未報告的結果中，使用首席執行官任期開始於首席財務官任期開始之後的子樣本，以首席財務官薪酬為因變數，首席執行官-首席財務官LSM的係數估計為正，但不具有統計學意義。利用CEO任期先於CFO任期開始的子樣本，CEO-CFO LSM的係數估計為正，但也不具有統計學意義。利用首席執行官任期開始於首席財務官任期之後的子樣本，我們進行邏輯回歸，以檢驗首席執行官-首席財務官LSM是否與首席財務官被任命為董事會成員的可能性正相關。CEO-CFO LSM的係數估計為正，具有統計學意義。我們不使用事件歷史分析來進行子組分析，因為子組可以人為地為同一個CFO創建時間間隔，這可能會導致估計偏差。以並購數量和並購價值為因變數，以首席財務官任期先於首席財務官任期開始為樣本，對首席財務官-首席財務官LSM的係數估計為正，具有統計學意義。這些發現進一步緩解了人們對首席執行官對首席財務官的選擇推動我們的發現的擔憂。