In sum, effective CFOs can act as a

In sum, effective CFOs can act as a counteracting power imposing discipline on CEOs through bottom-up monitoring (Landier et al., 2012). In the presence of low CEO-CFO LSM, the CFO tends to play a more effective monitoring role. In such a case, firms will not make a deal unless they are certain about potential value creation and choose to pay targets with cash, resulting in higher announcement returns. In contrast, a high CEO-CFO LSM indicates that the CFO has a strong intention to ingratiate the CEO and will be ineffective in bottom-up monitoring. Thus, firms may acquire targets whose synergistic value may be ambiguous and pay targets with a high percentage of stock, giving rise to lower announcement returns.

結果 (繁體中文) 1:

總之，有效的CFO可以作為反作用功率通過自下而上監測上的CEO施加紀律（Landier等人，2012）。在低CEO，CFO LSM的情況下，該CFO往往發揮更有效的監督作用。在這種情況下，公司不會作出處理，除非他們有一定的潛在價值創造和選擇支付對象以現金，從而獲得更高的回報率公告。相比之下，高CEO，CFO LSM表明CFO有很強的意圖討好的CEO，將是自下而上的監督不力。因此，公司可能收購其協同作用的價值可能是模糊的和薪酬目標與庫存比例很高的目標，從而引發低收益公告。

結果 (繁體中文) 2:

總之，有效的首席財務官可以通過自下而上的監控，對CEO施加紀律，從而起到抵消作用（Landier等人，2012年）。在 CEO-CFO LSM 存在率低的情況下，首席財務官往往會發揮更有效的監控作用。在這種情況下，公司不會達成交易，除非他們確定潛在的價值創造，並選擇用現金支付目標，從而獲得更高的公告回報。相比之下，一位高CEO-CFO LSM 表示，首席財務官強烈希望向 CEO 討好，並且在自下而上的監控方面無效。因此，公司可以獲取協同價值可能不明確的目標，並且以高比例的股票支付目標，從而導致較低的公告回報。

結果 (繁體中文) 3:

總而言之，有效的首席財務官可以通過自下而上的監督，作為對首席執行官施加紀律的反制力量（Landier等人，2012年）。在低CEO-CFO LSM的存在下，CFO往往會發揮更有效的監控作用。在這種情況下，除非企業對潜在的價值創造有把握，並選擇用現金支付目標，從而獲得更高的公告回報，否則它們不會進行交易。相比之下，首席執行官兼首席財務官的高水准LSM表明，首席財務官有强烈的討好首席執行官的意圖，在自下而上的監控中將是無效的。囙此，企業可能會獲得協同價值可能不明確的目標，並以較高的股票比例支付目標，從而導致較低的公告回報。