This table presents average coefficie

This table presents average coefficient estimates from monthly Fama&MacBeth(1973) regressions. Each month,we regress the excess stock returns over the next month on a constant, LR VAR(1),as well as a series of control variables,all measured at the end of the current month. All right-hand-side variables are standardized to have zero mean and a volatility of one.In parentheses, we report robust Newey & West(1987)corrected standard errors using 5 lags.∗,∗∗,and∗∗∗indicate significance at the 10%, 5%,and 1% level, respectively. The row labeled t-statistic presents the t-statistic for the premium on LR VAR(1).

結果 (繁體中文) 1:

下表列出平均COE FFI cient從每月的法瑪和麥克白（1973）回歸估計。每個月，我們回歸一個常數，LR VAR（1），以及一系列的控制變量的超額股票回報率在接下來的一個月，當月月底所有測量。所有右手邊變量標準化，以具有零均值和的波動one.In括號，我們報告穩健紐維和西（1987）更正了使用5滯後標準誤差。*，**和***表示在顯著性10％，5％，和1％的水平，分別。行標記的t-統計禮物t-統計對LR VAR（1）保險費。

結果 (繁體中文) 2:

此表顯示每月 Fama_MacBeth（1973 年）回歸的平均係數估計值。每個月，我們都會根據常數 LR VAR（1） 以及一系列控制變數，在下一個月內回歸超額股票回報，這些變數均以當月末為標準。所有右側變數均標準化為零均值和波動性之一。在括弧中，我們報告強大的 Newey & West （1987） 使用 5 滯後、*和*分別指示在 10%、5%和 1% 級別上的正確性。標記 t 統計的行顯示 LR VAR（1） 上溢價的 t 統計量。 ...

結果 (繁體中文) 3:

此錶顯示每月Fama&MacBeth（1973）回歸的平均係數估計。每個月，我們根據一個常數LR VAR（1）和一系列控制變數（均在本月底量測）對下個月的超額股票收益進行回歸。所有右側變數標準化為零平均值，波動率為1。在括弧中，我們報告了穩健的Newey&West（1987）使用5個滯後修正的標準誤差。分別在10%、5%和1%的水准上，*和*表示顯著。標記為t-statistic的行表示LR VAR（1）的保費的t-statistic。