More importantly, we find that persi

More importantly, we find that persistence of the option-implied distribution’s central moments is strongly negatively priced in the stock market. Stocks with low persistence in the moments of the distribution earn an economically large and statistically significant annualized value-weighted return premium of 4.38% over stocks that exhibit a high persistence in the central moments of their risk-neutral return distribution. This return premium can only be partially explained by known risk factors. The Fama & French (2015) five-factor alpha amounts to a significant 3.01%.

結果 (繁體中文) 1:

更重要的是，我們網絡第二選擇，隱含分佈的中心矩的堅持是強負的股票市場定價。其在分佈的瞬間低持久性股票賺取經濟大和統計學顯著的按年值加權回報的4.38％，比在他們的風險中性收益率分佈的中心矩具有高的持久性股票溢價。這回溢價只能由已知的危險因素部分原因。法瑪＆法國（2015）連接的VE-因子α的量，以一個顯著的3.01％。

結果 (繁體中文) 2:

更重要的是，我們發現期權隱含分配中心時刻的持續存在在股市中是強烈的負值。在分佈時刻持久性較低的股票，其經濟規模大且具有統計意義的年化價值加權回報率溢價為4.38%，而這些股票在風險中性的核心時刻表現出高持久性。返回分佈。這種回報溢價只能由已知的風險因素部分解釋。Fama + 法語 （2015） 五因數 Alpha 顯著為 3.01%。

結果 (繁體中文) 3:

更重要的是，我們發現期權隱含分佈中心矩的持續性在股票市場中被强烈負定價。與那些在風險中性回報分佈的中心時刻表現出高度持續性的股票相比，在分佈時刻具有低持續性的股票獲得了經濟上巨大且具有統計意義的年化價值加權回報溢價4.38%。這種回報溢價只能部分由已知的風險因素來解釋。Fama&French（2015）的第五因數α值為3.01%。